---
source_url: "https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=91196"
title: משפחת לוינשטיין קמה בבוקר וגילתה שלקחו לה את החברה - גלובס
mirrored_at: 2026-08-14T15:04:09.988Z
host: www.globes.co.il
cited_in_42a: true
mirror_canonical: "https://index.42a.ai/www.globes.co.il/news/article.aspx__q__did_91196"
---

> **Original source:** https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=91196

שאול לוטן, מנכ"ל חברת הבנייה המשפחתית משולם לוינשטיין, שהוקמה לפני 34 שנים, היה המום הבוקר. במכתב שקיבל מקבוצת משקיעים בראשות חברת צור שמיר, התבשר לוטן, 52, כי החברה שבה הוא מחזיק כ-%54 מהמניות, עומדת בפני השתלטות עוינת.

ממשרדי צור שמיר ברחוב קרליבך בת"א ניתן לצפות על מגדל לוינשטיין, פרויקט הדגל של משולם לוינשטיין, הנבנה בסמוך. מוקי שניידמן, בעלי צור שמיר, חשק בפרויקט והחליט לעשות מעשה.

אתמול והיום "ניקתה" צור שמיר, באמצעות חטיבת הנדל"ן שלה, אדגר השקעות, את השוק מניירות ערך המירים של לוינשטיין, בהשקעה של כ-50 מיליון שקל. הללו מצטרפים למניות וני"ע המירים שמחזיק שותפה של צור שמיר להשתלטות, אליהו יוסף, יזם העיסקה. בסה"כ מוערכת ההשקעה בהשתלטות בכ-70 מיליון שקל.

בדילול מלא, של המרת אג"ח ומימוש האופציות, כך חישבו היום במשרדי צור שמיר, תחזיק הקבוצה %46 ממניות לוינשטיין, לעומת %35 בלבד ללוטן. חברה בת של לוינשטיין מחזיקה כיום כ-%20 ממניות החברה (%11 בדילול מלא). לחברה הבת אסור להצביע באסיפה הכללית של בעלי המניות.

לוטן, שאמור להיפגש בשעות הערב עם אלה הצפויים להיות בעלי הבית החדשים שלו, אמר היום: "אני עדיין בוחן את ההודעה, ולא החלטתי כיצד להגיב עליה". מנכ"ל אדגר השקעות, דורון שניידמן, טען בהודעה לתקשורת, כי "בכוונת החברה למנות מנהלים מטעמה ללוינשטיין ולהתוות את האסטרטגיה העיסקית שלה".

למעשה, היתה זאת הנפקת האג"ח והאופציות של לוינשטיין אשתקד, שהביאה על החברה את איום ההשתלטות הנוכחי. לוינשטיין גייסה באותה הנפקה 32 מיליון שקל למימון פרויקט מגדל לוינשטיין במחיר דילול אפשרי של %45 בחלקם של בעלי המניות הקיימים. שאול לוטן הודה היום, כי לא העריך לפני שנה וחצי את האיום שיצרה ההנפקה.

במקרה דומה, שהתרחש לאחרונה בחברת המתכות התכוף (שהנפיקה גם היא אג"ח להמרה ב-97'), הצליחו הבעלים לפצות בכסף את המאיים - חמיס אבולעפיה - תמורת הסרת האיום. בלוינשטיין, לעומת זאת, נראה מצבה של משפחת לוינשטיין נואש: בצור שמיר נחושים להמיר את האג"ח ולממש את האופציות שנרכשו ולמצות את ההשתלטות.

בצור שמיר הדגישו היום את תוספת ההון הצפויה לחברת לוינשטיין מההמרות - כ-50 מיליון שקל - כאלמנט שיוזיל את ההשקעה עבור הקבוצה הרוכשת. עלייה של %80 במניות לוינשטיין היום (בבוקר עמד שווי החברה על 80 מיליון שקל) מבטלת את פרמיית השליטה ששילמה צור שמיר. ללוינשטיין הון עצמי של 46 מיליון שקל, נכון לסוף ספטמבר.

בני הדודים מוקי ודורון שניידמן, בעלי השליטה בצור שמיר, פועלים בתחומי הנדל"ן והביטוח (ביטוח ישיר). השניים ניסו לרכוש השנה, ללא הצלחה, את חברת הנכסים אופטימה, בה העדיף נחום קלקא למכור את מניותיו לקבוצת גבור ספורט.

את עיסקת לוינשטיין הביא לצור שמיר לא אחר מאליהו יוסף, איש עסקים ממולח שביצע בשנה האחרונה פעילות השקעה אגרסיבית במניות לוינשטיין (בה החזיק עד אתמול %11 מהמניות וכן ני"ע המירים) ובמאיר עזרא (מניות שמכר לאחרונה ברווח של כמיליון שקל לבעל השליטה בחברה).

יוסף איננו זר לבני הדודים ממשפחת שניידמן. עלייה של %20 במניות אדגר השקעות היום הזכירה עיסקה, בה מכר את השליטה בחברה זו לצור שמיר לפני 4 שנים תמורת 50 מיליון שקל פטורים ממס. אדגר, שהפכה זמן רב לפני מכירתה לחברת נדל"ן, שימרה פעילות טקסטיל כושלת באופקים כדי להיחשב לחברה תעשייתית לצורך המכירה.

כיום אדגר היא חברה בעלת נכסים מניבים בלבד, הפועלת בארץ (בנייני תעשייה ומסחר) ובאירופה. לחברה 13 נכסים המניבים הכנסות של כ-15 מיליון שקל בשנה, ולהערכת מנהליה, רכישת לוישטיין תואמת את האסטרטגיה העיסקית של החברה. אליהו יוסף, שיזם את העיסקה הנוכחית, יחזיק יחד עם שותפו, אורי דוד (משקיע זר), %30 מגרעין השליטה בלוינשטיין (כ-%15 מהמניות בדילול מלא).

חברת משולם לוינשטיין פועלת בייזום וביצוע פרויקטים של בתי מגורים, משרדים, מסחר ומבני תעשייה. החברה נשלטת ומנוהלת ע"י שאול לוטן, ואביו משולם לוינשטיין, שייסד את החברה (האב ובנו מושכים דמי ניהול של 100 אלף שקל בחודש וכן בונוס).

מדובר בחברה רווחית ביותר (יתרת רווח לחלוקה של 32 מיליון שקל), שסיימה את 97' ברווח של 4.2 מיליון שקל. מגדל לוינשטיין בדרך פ"ת הוא, כאמור, "הפנינה שבכתר" - 15 אלף מ"ר שטחי משרדים ומסחר בבניין בן 21 קומות וכן חניון.

משולם לוינשטיין הגישה בקשה להגדיל את שטח הבניין ב-15 אלף מ"ר (ל-37 קומות), מהם 6 אלף מ"ר למגורים. התוכנית הומלצה ע"י ועדה מקומית, אך טרם אושרה סופית.

עד היום נמכרו בבניין, שנמצא בשלבי סיום בנייה של התוכנית המקורית, 12 אלף מ"ר תמורת 130 מיליון שקל (11 אלף שקל למ"ר). מסירת הקומות שנמכרו תחל בשנה הבאה. על פי הערכות המקובלות בענף, הרווח למ"ר בנייה במגדל משרדים כזה, ללא עלויות קרקע (מחצית הקרקע מוחזקת בידי לוינשטיין מאז 73'), הוא כ-1,200 דולר. בניכוי עלויות קרקע או היטל השבחה, הרווח מצטצמם לכ-500 דולר למ"ר. מכאן, שהמגדל בתכנונו הראשוני מוערך ב-13 מיליון דולר, ואם תואשר הרחבתו, יגדל השווי בעוד כ-7 מיליון דולר.

פרויקטים נוספים יש ללוינשטיין ברמת החייל - בניין לתעשיות היי-טק (המושכר ברובו לאפרת טכנולוגיות לתקופה של 5 שנים), בקריית הסביונים ביהוד - קניון הנבנה במשותף עם אפריקה-ישראל, וביפו - פרויקט קבלני של בניית בניין עבור בזק.

פרויקטים בתכנון יש ללוינשטיין בירושלים (2 דונם לבית דירות), בחיפה (4.5 דונם לבניית דירות), ברמת החייל (3.4 דונם לבניית המיועד לתעשיות היי-טק), בגבעת שמואל (1.5 דונם המתוכננים למבנה משרדים) ובאלעד (מתחם לבניית דירות). להערכת דורון שניידמן, מדובר ב"נכסים משמעותיים. שוויה הכלכלי של החברה אינו בא לידי ביטוי במחיר המניות כאשר החלטנו לרכוש אותן"

לתשומת לבכם: מערכת גלובס חותרת לשיח מגוון, ענייני ומכבד בהתאם ל [קוד האתי](https://edition.pagesuite.com/html5/reader/production/default.aspx?pnum=44&edid=0501b585-24ef-405d-8220-1ff654a47064&isshared=true) המופיע [בדו"ח האמון](https://edition.pagesuite.com/html5/reader/production/default.aspx?pnum=23&edid=0501b585-24ef-405d-8220-1ff654a47064&isshared=true) לפיו אנו פועלים. ביטויי אלימות, גזענות, הסתה או כל שיח בלתי הולם אחר מסוננים בצורה **אוטומטית** ולא יפורסמו באתר.